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阿里年報:淘寶老矣,后浪能否?

20-05-24 14:11    作者:一念間    相關股票:

文/一念

周末阿里公布了3月底結束的2020財年年報,說實話情況不樂觀。透過總收入和總利潤,我覺得淘寶已經被打趴下了,阿里的核心競爭力面臨威脅。能否挺過這一關,要看盒馬、菜鳥物流、本地生活、云服務等后浪的表現。

淘寶出局,天貓苦苦支撐

5月22日阿里公布年報,大跌5.87%,當天拼多多大漲14.5%。原因很簡單,淘寶的GMV從2019年4月至2020年三月的財年增長只有8.73%,而拼多多截至2019年底的增長是113.44%,京東24.14%。數據雖然差了三個月,但碾壓的態勢是確定的。

天貓主要對標京東,2020財年GMV的增長為22.59%,是阿里最后一道防線了。但今年一季度受疫情影響增長只有10%。而淘寶根本不披露第一季度GMV了,我懷疑可能是負增長。

客戶管理全年增長20.39%,傭金收入增長15%,增幅大大減緩,也顯示核心護城河被侵蝕。

阿里甚至改變口徑,萬物GMV,各種業務都算GMV,才勉強湊夠7萬億,如果按去年口徑(淘寶+天貓)則只有6.59萬億。

后浪有先機,但優勢不明顯

幸運的是,新零售及直營業務(主要包括盒馬、天貓超市、進口直營和銀泰)、菜鳥物流服務 、本地生活服務、雲計算等新業務(后浪)表現不錯。

 

天貓超市和盒馬在內的直營業務的貢獻以及2019年9月起合併考拉貢獻不小,但這個領域競爭是很激烈的。永輝、蘇寧及各超市便利店都是刀尖上賺一點薄利。

菜鳥物流服務增長49%,但面臨的對手也都是狠角色,順豐、京東等等。

本地生活服務增長41%, 但餓了么對美團是占下風的。

云計算增長62%,但面臨國外亞馬遜/谷歌/微軟,國內華為/騰訊等圍追堵截。

阿里的后浪業務有先發優勢,但遠說不上護城河,是一條充滿未知的旅途。

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